Page 116 - Evolución e impacto de la inflación en el sector agroalimentario de España

Figura 4.5. Evolución del resultado bruto de explotación y los costes (Compras totales +
Masa salarial). Agricultura, ganadería, silvicultura y pesca
Fuente: elaboración propia con datos del Observatorio de márgenes empresariales
Cuando se evalúan las tendencias del ratio de beneficio antes y después de la crisis sanitaria
se observa que de 2021 a 2023 el crecimiento ha remitido en cierta forma, registrando una
110 pendiente cercana a 0. Sin embargo, a pesar de esto, en el cuarto trimestre de 2022 registró
el valor más alto de la serie histórica, por lo que este cambio de tendencia no es del todo
claro. Mientras que los máximos son cada vez mayores, los trimestres en los que los bene-
ficios remiten de forma estacional provocan que está pendiente sea casi horizontal, por lo
que, a pesar de tener beneficios más altos, el mantenimiento de los costes en periodos de
poca actividad hace que la inflación no haya sido un factor positivo para este sector.
Figura 4.6. Evolución del ratio de beneficios sobre costes (Compras totales + Masa sala-
rial). Agricultura, ganadería, silvicultura y pesca
Fuente: elaboración propia con datos del Observatorio de márgenes empresariales
En la Industria de los Alimentos, así como en la Fabricación de bebidas los costes no han
avanzado de forma progresiva, sino que han tenido un incremento muy abrupto desde
2020. A su vez, los beneficios, aunque han tenido una ligera tendencia alcista, han llegado a
decrecer durante el último año. Esto evidencia el fuerte impacto que tienen los costes en los
sectores productivos, especialmente los vinculados con la energía y los combustibles. Este
hecho, unido al menor cambio de los precios industriales en comparación con los precios
de consumo, provoca que los beneficios no hayan registrado los niveles de crecimiento tan
llamativos que observamos en otros sectores. Por otra parte, durante la crisis del COVID la
Industria alimentaria mantuvo su actividad, dado que, por su naturaleza estratégica como
sector de necesidad básica, las restricciones sociales no afectaron a su nivel productivo.
Sin embargo, esto no es igual para la industria de Fabricación de bebidas, que registra una
importante bajada de sus resultados brutos de explotación en el periodo del confinamiento
estricto, durante el segundo trimestre de 2020. Este decrecimiento inusual pone en relieve
la diferencia entre los dos sectores, puesto que, mientras los hogares no varían demasiado
su nivel de consumo, la industria de bebidas tiene una alta dependencia del ocio y de la
hostelería, sectores que vieron minimizaba su actividad durante la crisis del COVID.
Al analizar las tendencias de los ratios de beneficios durante la crisis inflacionista, vemos
como, en ambos casos, pasan a tener una evidente pendiente negativa, lo que podría in-
dicar que la inflación no ha sido algo positivo para estas industrias en términos generales.
Sin embargo, estas tendencias se ven marcadas por un descenso puntual en los benefi-
cios en el primer trimestre de 2022. Este dato responde a la incapacidad de reacción del
sector ante el repentino aumento de costes, y arrastra la línea de tendencia hacia valores
negativos. Sin embargo, si se observan los datos relativos a los trimestres posteriores,
observamos una fuerte recuperación que sitúa los beneficios de nuevo cerca de los máxi-
mos históricos una vez que los costes comienzan a remitir levemente. Esto se debe a la 111
traslación a precios de los costes de producción, que provoca que alcancen unos mayo-
res beneficios en el momento que los costes tiendan a regresar a la media.
Figura 4.7. Evolución del resultado bruto de explotación y los costes (Compras totales +
Masa salarial). Industria de la alimentación
Fuente: elaboración propia con datos del Observatorio de márgenes empresariales