Page 109 - Evolución e impacto de la inflación en el sector agroalimentario de España

4. Evolución de los Beneficios Empresariales

4.1. Objetivos y justificación

Weber y Wasner (2023), han propuesto una nueva perspectiva de la inflación, llamada
inflación de vendedores, es decir, que las empresas con poder de mercado pueden su-
bir los precios, provocando y alimentando la inflación. La principal contribución de esta
perspectiva es aportar una perspectiva microeconómica para la inflación y para la política
monetaria, poniendo de manifiesto que la inflación y su aceleración pueden también de-
rivarse del comportamiento oportunista de las empresas y que, por tanto, las medidas de
política económicas tradicionales serían ineficientes para contrarrestar la inflación. Con
esa perspectiva y utilizando un modelo de ecuaciones simultáneas, este capítulo estima
el efecto inflacionista de los beneficios empresariales para España, con especial referencia
a los sectores de la agroindustria y los principales sectores de comercialización de bienes
agroindustriales.

En concreto, los dos principales objetivos de este capítulo son:

∞ Estimar la evolución de los beneficios empresariales en España, con especial re-
ferencia los sectores agroindustriales.

∞ Estimar los principales determinantes contemporáneos de los beneficios empre-
sariales, teniendo en cuenta, sobre todo, su relación con la inflación reciente, de
forma a contrastar la hipótesis teórica de la inflación de vendedores en España.

Para alcanzar estos objetivos en el presente apartado, el capítulo tiene la siguiente estruc-
tura: 103

En el primer apartado se calcula el margen de beneficios empresariales a partir de los
datos del Observatorio de Márgenes Empresariales de la Agencia Tributaria y el Banco de
España. En segundo lugar, se estima los determinantes de esa evolución a partir de un
modelo de ecuaciones simultáneas. Por último, se presentan unas conclusiones especí-
ficas del capítulo.

Para interpretar el desempeño de los beneficios empresariales es importante estudiar
cómo ha sido su evolución durante desde el principio de la crisis inflacionista, tras el fin
de la crisis del COVID en 2021 y hasta la actualidad. Es importante observar cómo han
reaccionado estos beneficios para evaluar cómo se han comportado las empresas ante
el aumento de los costes de producción. Tal y como se ha explicado al principio de este
documento, las explicaciones de la inflación son diversas, y no solo como causa primera,
sino como causantes de los determinantes de la persistencia del nivel de precios. El au-
mento del IPC comenzó a principios de 2021, tras el fin de la mayoría de las restricciones
impuestas a causa de la crisis sanitaria. La reactivación de la economía provocó un au-
evolución de mento de los precios a causa de la recuperación de la demanda a niveles anteriores a la
crisis sanitaria y los cuellos de botella que restringían la oferta en un escenario internacio-
nal. Esta situación de inflación provocada por la incapacidad de la oferta para cubrir la de-
manda existente, parecía ser un suceso pasajero, y la mayoría de los economistas coinci-
los beneficios misma magnitud y forma, una vez que los niveles de consumo se estabilizaran y la oferta y
dían en que la inflación respondería a una subida muy rápida, seguida de una bajada en la

la demanda volvieran a una situación de equilibrio. Sin embargo, a medida que avanzaban
los meses, la tendencia no cambiaba y, en 2022, entró en juego otro factor que acabó de
empresariales. consolidar esta crisis como un problema económico muy relevante. La guerra ruso-ucra-
niana impulsó el aumento de los costes, otro factor clave dentro de la explicación de la